固态电池产业正迎来政策、技术、需求三重催化的历史性拐点，设备环节作为产业化落地的核心支撑，将率先享受行业红利。政策层面，第三届中国全固态电池高峰论坛召开与工信部中期评审同步推进，为技术标准落地与产业化提速奠定基础；技术层面，全固态电池样车下线标志着技术从实验室走向商业化，干法电极、等静压等关键工艺突破解决量产瓶颈，2026 年行业良率已提升至 82%，具备规模化生产条件；需求层面，国内外电池厂商春季密集招标，头部企业加速中试线建设，测算 2030 年全固态电池设备市场空间超 400 亿元，行业进入高增长通道。设备端作为产业发展的 “二阶导”，在技术路线定型期具备更高业绩弹性，掌握核心工艺、绑定头部客户的设备商将成为投资核心标的。
二、核心标的解析：技术壁垒与客户资源构筑竞争护城河（一）整线布局龙头：全流程覆盖，绑定全球核心客户整线设备商凭借全工艺解决方案能力，深度参与电池厂商产线建设，在产业化初期占据竞争主导地位，业绩确定性最强。
1. 先导智能（300450）作为全球唯一覆盖固态电池全段工艺的设备商，公司在干法电极设备领域市占率超 70%，形成绝对技术垄断。其设备精度达 ±0.05mm，良率提升至 95%，效率较同业高出 40%-50%，整线成本降低 30%，核心优势显著。客户方面，深度绑定宁德时代、SK、LG、丰田等全球龙头企业，2025 年固态设备相关收入已实现大幅增长，海外订单占比超 30%，全球化布局领先行业。在行业从单设备采购向整线招标转型的背景下，公司全流程服务能力将持续放大竞争优势，充分受益于头部电池厂商的扩产浪潮，是固态电池设备领域的 “基本盘” 标的。
2. 利元亨（688499）公司是硫化物路线整线装备的核心突破者，中标国内首条硫化物固态电池整线项目，该产线将于 2026 年上半年实现装车，技术实力得到产业化验证。针对硫化物电池防爆需求，公司设计三级防护体系，掌握干法涂布、电解质热复合一体机等关键技术，同时开发连续式等静压设备，精准解决固 - 固界面接触难题。客户层面，适配清陶能源、国轩高科等攻坚型龙头需求，首条前道装备已出口美国，欧洲市场斩获头部车企批量订单，形成 “国内 + 海外” 双市场布局。硫化物路线作为长期主流方向，公司凭借先发优势占据细分赛道制高点，业绩弹性有望超行业平均水平，是把握技术路线红利的核心弹性标的。
（二）关键工艺先锋：聚焦核心环节，技术突破构筑壁垒关键工艺设备商在干法电极、激光焊接等细分领域具备不可替代的技术优势，是固态电池量产的核心瓶颈突破者，成长空间广阔。
1. 海目星（688559）作为全球激光设备龙头，公司率先布局 “硫”“锂” 双技术路线，覆盖硫化物与氧化物两大主流方向，技术适配性行业领先。公司成功交付欣界能源 2GW 固态电池设备订单，实现核心设备规模化商用，验证了其技术成熟度与量产能力。激光设备在固态电池封装、极片加工等环节应用广泛，公司凭借多年技术积累，在高精度激光加工领域形成深厚壁垒，有望持续受益于双技术路线的产业化推进，是技术多元化布局的优质标的。
2. 联赢激光（688518）公司是固态电池激光焊接的核心供应商，独创环形光斑技术，大幅提升电池封装密封性，解决了固态电池界面阻抗与安全防护的关键问题。固态电池对封装工艺要求远高于液态电池，激光焊接作为核心环节，直接影响电池安全性与循环寿命。公司深度合作宁德时代、国轩高科等头部企业，在动力电池焊接领域市占率领先，随着固态电池封装需求放量，公司业务将实现从液态向固态的平滑延伸，业绩增长具备强确定性。
（三）细分设备龙头：聚焦增量环节，把握工艺升级红利固态电池带来干法成膜、等静压等新增设备需求，细分领域龙头凭借技术先发优势，在增量市场中快速占据份额。
1. 纳科诺尔（832522）公司产品覆盖干法成膜、锂带压延等核心品类，部分设备已实现客户交付，产业化进展顺利。核心增量产品等静压设备已进入验证阶段，该设备主要用于改善固态电池固 - 固界面接触问题，是量产关键设备之一，公司在高压容器制造、温压控制等核心技术上实现突破，有望率先实现国产替代。随着等静压设备从验证走向量产，公司将充分享受细分环节的高增长红利，技术优势与产业化进度形成双重保障，成长潜力突出。
2. 曼恩斯特（301325）作为高精度涂布设备标杆企业，公司膜厚控制精度处于行业领先水平，干法工艺验证订单已成功落地。固态电池对涂布工艺的均匀性、一致性要求极高，公司设备适配硫化物、氧化物等多体系电解质，具备较强的技术通用性。在干法工艺逐步成为主流的趋势下，公司凭借在涂布领域的深厚积累，将持续获得电池厂商的订单认可，随着验证订单转化为规模化采购，业绩有望进入加速增长期。
3. 宏工科技（301108）公司在干法混合和纤维化设备领域技术领先，该设备是干法电极工艺的核心环节，直接影响电极性能与电池能量密度。核心客户为宁德时代，深度参与其干法电极产线建设，有望斩获大额设备订单。干法电极作为固态电池的主要增量设备，市场需求将随产业化进程快速释放，公司凭借与头部客户的绑定关系，将优先享受行业增长红利，业务增长具备高弹性。
4. 赢合科技（300457）公司贯通干湿法双技术路径，具备差异化竞争优势，可满足不同技术路线电池厂商的需求。目前已交付多款核心设备，成功切入头部客户供应链，技术迭代速度领先行业。在行业技术路线尚未完全定型的背景下，公司双路径布局降低单一路线风险，同时凭借快速的技术响应能力，持续获得客户订单，有望在多元化竞争格局中脱颖而出。
三、投资结论固态电池产业商业化加速背景下，设备端将成为最先爆发的核心赛道，市场空间广阔且业绩弹性突出。建议重点布局三大方向：一是整线布局龙头（先导智能、利元亨），凭借全流程解决方案能力与头部客户资源，享受行业规模化红利；二是关键工艺先锋（海目星、联赢激光），在激光加工等核心环节具备技术垄断优势，受益于工艺升级需求；三是细分设备龙头（纳科诺尔、曼恩斯特、宏工科技、赢合科技），把握干法电极、等静压等增量环节的增长机遇。长期来看，随着行业从中试走向量产，技术壁垒高、客户粘性强的设备商将实现业绩与估值的双重提升，建议长期重点配置。
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